BCE – Longue route vers la normalité

BCE – Longue route vers la normalité

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La BCE a décidé de réduire ses achats d’actifs de 60 actuellement à 30 milliards d’euros par mois, de janvier à septembre 2018 et de continuer à réinvestir les titres qu’elle détient et qui arrivent à échéance. Malgré un avis positif sur la croissance, la BCE reste sceptique quant à la soutenabilité de la reprise et un retour de l’inflation. Cela explique qu’elle considère qu’un degré de stimulus élevé demeure nécessaire. Comme Mario Draghi a insisté sur le fait que l’assouplissement “ne s’arrêtera pas d’un coup”, nous pensons que les achats pourraient se poursuivre jusqu’à la fin 2018 (à un rythme alors encore plus lent), postposant alors la première hausse de taux à mars 2019 au plus tôt.

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